2023年2月28日密封科技（301020）发布公告称东兴证券601198)李金锦 韩强 曲臻、山东融升基金张高玮、深圳毕升基金刘达 柳华江、湖北华锦祥云私募办理有限公司刘宇翔 叶怀东、趋势本钱股权出资有限公司李洪照于2023年2月28日调研我司。

  答：重卡职业 2022 年全体体现比较低迷，产销都有显着下滑，从现在的商场状况和职业猜测来看，2023 年重卡商场会全体好转，估计本年会好于上一年的体现。

  答：换电是重卡职业向新能源开展的一种可行的形式，但运用场景遭到必定局限性。比较适合在固定场景及近距离运用。现在换电根底施行的建造并不完善，整个换电重卡处于试点阶段，短期不会对商场形成太大影响。

  答：柴油机密封垫片职业国内其他竞赛对手全体规划不大，职业集中度较高，公司现在与国内 80%的商用车主机厂都有协作，处于细分商场抢先位置。公司的国际商场首要竞赛对手是美国辉门和德国爱尔铃克铃尔公司等，他们在国内也占有必定的商场比例，公司也经过进入康明斯、斗山等供货商系统，来不断扩展比例，与国外厂商比较，公司产品在服务、交期、性价比等方面有较强的的竞赛力。

  答：密封垫片方面，公司下流客户以商用车商场为主，现在商用车商场占比超越 90%。而乘用车占比尚缺乏 10%。考虑到新能源乘用车开展迅速，本年公司加大了新能源车范畴的商场开辟，要点突破了新能源混动车型和增程发动机的密封垫片，现已连续与国内几家头部新能源车企建立了协作关系，23、24 年部分车型的密封产品会连续进入批量交给阶段，未来两年乘用车产品的收入占比会有显着进步。

  榜首，跟着国家多项安稳经济政策的落地施行，2023 年商场会出现复苏，估计下一年商场会显着好转，公司对密封产品的出售预期充满信心。公司未来会继续加强技能研制和商场开发，充分发挥公司在密封垫片职业的抢先优势，安定公司在密封垫片、隔热罩等产品在商用车商场的位置，公司将逐渐有序开辟新能源轿车范畴客户，进一步进步公司品牌知名度和商场影响力，不断进步商场覆盖率，为公司成绩供应安稳支撑。

  第二，涂胶板作为公司在密封资料方面战略要点开展方向，在消音、减震和密封范畴均有巨大商场需求，商场规划远超密封垫片。公司将经过不断的研制测验，不断地进步新式金属涂胶板的各项功能，未来将逐渐完成进口代替。

  第三，凭借本钱商场渠道优势，在做大做强密封工业的根底上，加大研制立异力度，经过加强自主研制与产学研协作，不断向新能源、新资料等范畴拓宽。

  答：公司与日本石川一向坚持着杰出的协作关系，包含技能交流、办理经历交流等，日本石川不参加公司运营。日本石川在根底研究范畴有必定的优势，公司也期望经过技能交流不断进步自己的研制实力。

  答：募投项目正在推动过程中。受经济局势、下业和疫情防控局势影响，公司项目建造周期拉长，进展有所放缓，部分项目出现延期，公司已对延期事项进行了审议及公告。未来会依据商场改变及本身需求推动募投项目的进展。

  答：国五切换国六首要在 2021 年对公司产生影响，20 年下半年至 21 年上半年，在新的国六规范施行前，国五产品在置办本钱和运用本钱方面都低于国六产品，本钱优势引发的国五机型“抢装”热潮拉高了上半年商场需求，产销量创历史最高记录，在此影响下公司成绩也出现了大幅添加。可是自 2021年下半年开端，国六规范施行后，一起面临着宏观经济增速放缓，基建、物流等职业不景气叠加疫情影响，商用车产销量开端下滑，22 年以来更是出现大幅下滑，导致国六规范的商用车产销数据不抱负，但一起国五车型在出口方面体现不错，给公司带来必定的增量。从职业开展趋势看，未来在国六排放规范下，开展要点是在下降发动机油耗上，这对密封垫片产品要求更高，公司将掌握时机，加大研制力度，进一步进步成绩水平。

  答：在坚持发动机密封垫片、密封资料的竞赛优势，逐渐扩展商场占有率，完成涂胶板进口代替，一起向大密封职业使用进行延伸；在坚持国内细分商场优势根底上，经过进入康明斯、五十铃等跨国车企全球供货商系统为关键，逐渐开发国际商场；凭借已有密封产品研制技能及经历，活跃布局新能源商场。公司未来将向密封垫片、密封资料和新能源相关多元化开展，不断进步公司的归纳竞赛力，稳固并强化公司在职业界的抢先位置，并向其他职业不断拓宽将公司做大做强。

  密封科技（301020）主营业务：密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研制、出产和出售

  密封科技2022三季报显现，公司主营收入3.02亿元，同比下降23.23%；归母净赢利4905.39万元，同比下降42.97%；扣非净赢利4530.39万元，同比下降45.59%；其间2022年第三季度，公司单季度主营收入9074.4万元，同比下降8.01%；单季度归母净赢利894.97万元，同比下降57.84%；单季度扣非净赢利807.85万元，同比下降59.95%；负债率18.65%，出资收益287.84万元，财政费用-1134.21万元，毛利率33.91%。

  该股最近90天内无组织评级。融资融券数据显现该股近3个月融资净流入363.74万，融资余额添加；融券净流入0.0，融券余额添加。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，密封科技（301020）职业界竞赛力的护城河较差，盈余才能杰出，营收成长性杰出。财政相对健康，须重视的财政目标包含：应收账款/赢利率。该股好公司目标3星，好价格目标2星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

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