原标题：断桥铝门窗出产商皇派家居IPO：毛利率、单价齐下降，产品质量屡遭投诉

  家居上市潮再添一员。近来，广东皇派定制家居集团股份有限公司(下称“皇派家居”)向深交所请求主板IPO获受理，保荐组织为中泰证券。

  尽管招引了红星美凯龙、慕斯股份姚吉庆提早进场布局，但毛利率、产品单价齐下降，经销商变化频频，产品服务屡遭投诉，皇派家居IPO有多少成算？

  皇派家居首要事务为研制、规划、出产和出售定制化体系门窗，以自主研制规划的多腔体断桥铝合金型材为主体结构，并以“隔音”作为首要卖点。

  国内的门窗职业呈高度涣散态势。据我国幕墙网核算，我国现有修建门窗企业数量超越3万家，中小企业数量超越90%，大型企业数量缺乏10%，职业集中度低，产品同质化严峻，市场竞争剧烈。

  皇派家居算是其间的佼佼者。2019年-2021年，皇派家居别离完成经营收入7.87亿元、8.04亿元、10.25亿元，净利润别离为4604.78万元、1.14亿元、1.31亿元。

  收入的节节攀升源自于知名度的添加，为了打造品牌优势，皇派家居采纳了一系列营销手法。

  之后几年，皇派家居又接连举行“国际噪音日”活动，并发布《我国城市噪音白皮书》，进一步打造“高端隔音门窗”的品牌形象。

  广告宣扬需求线年，同职业公司均匀广告宣扬费用率别离为2.95%、3.08%，皇派家居广告宣扬费用率则别离为5.49%、3.46%。

  此次发行征集的资金中，也有2.93亿元将用于品牌推行及营销服务晋级项目。

  其间产品类别“窗”是首要收入来历，陈述期内占比逐步上升，别离为58.95%、66.64%、71.02%。但毛利率却逐步下降，别离为36.58%、38.31%、35%，每平方米的价格也稍有下降，别离为1062.81元、1021.08元、1047.65元。

  与此同时，产品类别“门”每平米价格则从834.29元一路上涨至1003.55元，毛利率也从33.05%上涨至38.73%再到39.55%，可是收入占比却不断下降。

  2021年，因为铝型材及玻璃价格的收买单价大幅上涨，铝型材收买均价添加26.28%，玻璃收买均价添加54.41%。

  归纳以上原因，陈述期内皇派家居的归纳毛利率从34.85%添加至37.29%后又下降至34.57%。

  此次发行，皇派家居方案征集资金8.03亿元，用于铝合金窗智能化出产线扩建项目、铝合金门窗智能工厂建造项目、研制中心及信息化建造项目、品牌推行及营销服务晋级项目、弥补流动资金。

  其间估计运用资金占比最高的是新工厂建造项目，这或许因为皇派家居的产能非常吃紧。

  2020年3月及10月，皇派家居因在未取得施工许可证、建造工程规划许可证的状况下，私行建造厂房扩建工程，而被监管部门处以行政处罚，共罚款18.06万元。

  除了厂房建造存在违规状况，皇派家居对经销商的办理及产品质量监管方面也存在遗漏之处。

  皇派家居的出售首要采纳经销形式。到2021年12月31日，皇派家居已有超越800家品牌经销商、900多家专卖店，掩盖我国大陆30个省、自治区、直辖市。

  陈述期内，经销收入占皇派家居主营事务收入的份额别离为99.49%、99.55%和99.91%。

  2019年-2021年期初，皇派家居的经销商数量别离为856个、825个、812个，当年退出的经销商别离有164家、164家及140家，占比近两成。

  因为收入简直悉数来自经销商，因而对经销商的办理对成绩至关重要，但皇派家居在此方面却屡遭诟病。

  在黑猫投诉平台上，有多名顾客投诉皇派家居的产品存在尺度丈量过错、类型与合同不符、降噪效果与宣扬不符等质量问题。

  此外，还有顾客投诉自己在经销商处付了定金后，厂家却表明经销商对工厂欠款较多，未收到该笔定金，并以此为由不予发货，皇派家居也因而遭到了顾客对其能否有用办理经销商的质疑。

  据《南国都市报》报导，2018年，曾有顾客花5万多元购买了一套皇派家居的产品，但运用过程中这套窗却严峻漏雨。经屡次维权后，2021年，厂家为其替换了一套新的门窗，但新装置的门窗依然存在问题。

  这位顾客表明，维权的四年时间里，前后共修理了十几次，但最终问题仍未处理，从头发货的窗玻璃在运送过程中丢掉了一块，而本来应该为磨砂玻璃的方位替换的是一般玻璃，隐私无法确保。

  不止是对顾客，关于经销商，皇派家居也存在不退货款及装饰补助的“黑前史”。

  2015年，朱福庆及爱人曾淑珍经过增资和收买的方法从原股东适意卫浴手中取得皇派有限100%股权，以及皇派有限名下坐落佛山市三水区的出产厂房和土地运用权。

  2017年8月，皇派有限再对科隆欧哲及皇派门业两家公司进行收买，并成为皇派有限的全资子公司。

  随后的几年，朱福庆的兄弟、子女、表兄弟等纷繁入股，到招股说明书签署之日，其宗族共操控皇派家居约94.65%的股份。

  2020年3月，黄海敏、慕斯股份副董事长姚吉庆别离以658.99万元、263.59万元从朱福庆持股99%的珠海线元/注册资本。到招股书签署之日，黄海敏、姚吉庆别离持股0.96%、0.38%。

  在2020年3月的股权转让时，珠海真创与姚吉庆、皇派有限签订了股权转让协议书，约好假如皇派有限三年内未完成上市，则需由皇派有限控股股东或其指定的第三方按此次股权转让价款回购，并按年化6%核算利息给姚吉庆。

  皇派家居于2021年9月承受上市教导，随后的12月，珠海真创与姚吉庆、皇派家居忽然签署弥补协议，约好上述的股份收益、回购程序等条款自弥补协议签署之日起不行吊销的停止，且自始无效。对赌协议历来为问询的首要问题之一，尽管相关协议已停止，但其合理性或许仍将遭到监管层的要点重视。回来搜狐，检查更多